Derivat Trader: Trading kann Ihr Leben übernehmen, aber nur, wenn Sie es zulassen Mittwoch 22. Mai 2013 17.00 BST Er beschreibt sich als Dritte-Welt-Migrant in seinen frühen 20er Jahren aus der Nähe des Äquators. Er arbeitete als Derivate-Trader in einem kleinen europäischen Land und ist nun für eine große Institution in London tätig, nachdem er einen quantitativen Abschluss in Kontinentaleuropa abgeschlossen hat. Es ist lustig. Ich bin der gegenwärtige öffentliche Bogeyman nicht nur bin ich ein Migrant, aber ich bin ein Banker (bewusste Verwendung von umgekehrten Kommas) zu Ironisch, ich kann finanzielle Sicherheit kaufen, indem ich einen Job beschäftige, der sich mit dem Verständnis von Unsicherheit und Ungewissheit beschäftigt. Das ist ein Handel, den ich vorbereitet habe. Vor fünfzehn Jahren war dieser Job ganz anders. Frühere Praktizierende würden für zehn Stunden in der Grube stehen und schätzen die Optionspreise, indem sie Zahlen in einen grundlegenden Taschenrechner stecken (großes Fettfehlerrisiko), schreiende und wehende Handzeichen. In diesen Tagen sitzt man vor vielen Computerbildschirmen, klickt und aktualisiert Code. Das Mittagessen würde gelegentlich meine linke Hand trinken Suppe und meine rechte Hand auf die Maus. Trading-Optionen ist ideal für jemanden, der vor einem Bildschirm liebt. Als ich als ein Derivate-Trader in einem kleinen europäischen Land arbeitete, ging meine Routine so: Id kommt kurz vor 8 Uhr ins Büro und schalte meine sieben Bildschirme ein. Es gibt viele Programme, um sich anzumelden. Ich sortiere jeden Daten-Feed, um mich vor allem auf Neuigkeiten in den zugrundeliegenden Namen zu aktualisieren, die ich handel und auf Makroentwicklungen mache. Ich stelle sicher, dass meine Verbindungen zu allen relevanten Börsen funktionieren. Ich berechne Hedge-Limits und steige sie in das Orderbuch ein. Ich stelle sicher, dass dies alles vor 8.45 Uhr geschehen ist, da sich der Markt um 9 Uhr morgens öffnet. Um 9.01 Uhr gibt es einige saftige Trades, die du schnell machen möchtest. Ich würde um 18.30 Uhr abreisen. Wochenenden waren frei. Es spielt keine Rolle, wie viel von einem mathematischen Genie du bist, wenn du zuerst in die Herausforderung kommst, lernt, wie alle Systeme funktionieren. Es geht mehr um Systeme als je zuvor. Ich könnte Optionen austauschen, ohne die genauen Nachweise ihrer Preise zu kennen. Das Modell macht das für dich. Es ist wie Handel Autos. Sie müssen nicht jedes letzte Detail wissen, wie, sagen wir, der Kolben arbeitet. Was die Firma will, ist jemand schnell, durchsetzungsfähig, mathematisch kompetent, bereit, die Rewardrisk Ratios zu optimieren. Einige Derivate-Händler nehmen fast drei Stunden jeden Tag, um den Wert ihrer Positionen zu berechnen und ihre PampL Ich sah es in Inflationsinstrumenten, aber ich weiß nicht genau, wie alle von ihnen arbeiten. Es können Optionen auf Optionen, pfadabhängige Optionen, Korrelationsprodukte und vieles mehr vorhanden sein. Sie fragen, wie ein Risikomanager ein Dutzend Händler so beaufsichtigen würde, jeder in seinem eigenen Feld. Nun, als Optionshändler bist du dein eigener Risikomanager besonders bei einer kleineren Firma. Ich war nicht bei einer Firma mit einer großen Einzelhandelsabteilung. Wenn wir dann schrauben, nehmen wir den Treffer (wie wir sollten), ebenso wie die (wohlhabenden) Investoren in der Firma. Keine Rettungspakete für uns. Im Allgemeinen ist das komplexere und undurchsichtigere Produkt, je mehr ein Händler als Risikomanager fungieren muss. Er kann einer der wenigen Leute sein, die die Risiken vollständig verstehen, obwohl ich glaube, dass größere Institutionen mit scharfen Risikomanagern spät aufgewachsen sind, die nicht nur ihre Zungen halten. Du siehst nicht die Leute, die diese Arbeit ihr ganzes Leben machen. Trading kann Ihr Leben übernehmen, aber nur, wenn Sie es lassen Es kann überraschend ermüdend starrte auf einen Bildschirm aufmerksam für Stunden, klicken Sie alle paar Sekunden. Aber ein Fischer in Komoren zu sein, ein Sanitäter in Eritrea oder ein Holzfäller in Zaire muss viel anstrengender sein, sicherlich können einige Leute im Finanzen viel übertreiben. Ich möchte das den Lesern unterstreichen. Es war nicht so stressig ich hatte meine Abende frei. Ich könnte mich entspannen Ich könnte sport spielen Sicher, ich arbeite hart, aber so viele Milliarden von Menschen und für weit weniger bezahlen auch. Ich konnte meine Hausarbeit auch grundsätzlich selbst verwalten, also konnte es nicht so sein. Am wichtigsten für mich als Wanderarbeiter war, dass ich über 50 von meinem Nettogehalt sparen konnte, das ist wirklich glücklich, von einem Kontinent zu kommen, wo 25 von Menschen in meiner Altersgruppe arbeitslos sind und noch mehr keine Einsparungen haben. Ich bin sehr glücklich. Die Dinge scheinen in London sehr unterschiedlich zu sein, wo die Finanzierung eher ein Lebensstil und eine Mentalität ist. In Nordeuropa (evtl. ausschliesslich Frankfurt) arbeitete die Finanzierung nicht von der Gesellschaft ab. In London, wenn Sie nicht zu Ihren Kumpel für einen Drink nach der Arbeit beitreten, kann es als ein Signal des Desinteresses gesehen werden. Theres eine große Kultur der Ausgaben und Spritzen aus. Und die Arbeitssicherheit ist wahrscheinlich schlechter. Wo ich in Nordeuropa gearbeitet habe, verbergen die Menschen ihren Reichtum. Ostentatious Verhalten ist sozial inakzeptabel. Es gibt keine Diskriminierung gegenüber dem Backoffice. Senioren machen nicht Junioren bekommen Lebensmittel Bestellungen. Keine Notwendigkeit für Nadelstreifen. Es war ganz natürlich für die Sekretärin, sich zu einem Drink anzuschließen. Und es war nicht wie London, wo man manchmal deinen vollen Jahresurlaub nicht nehmen kann, ohne sich Sorgen zu machen, welches Signal das aussenden kann. Aus einer Lifestyle-Perspektive glaube ich, dass du flexibel sein musst. Als Migranten sind wir ideal dazu platziert. Große Institutionen sind immer noch bereit, uns Arbeit Visum Sponsoring bieten. Wenn ich in Nordeuropa zu lange blieb, könnte ich pigeonholed sein. Sie können ein angenehmes Leben leben. Aber irgendwann in Ihrer Karriere neigen Sie dazu, zu einem der Hubs (London, New York, Hong Kong, Singapur) zu gravitieren. Ich kann meine Karriere nicht mehr als zwei Jahre vorstellen. Die Branche kann sich sowieso schnell ändern. Angenommen, Sie haben in Schweden gehandelt, bevor die Finanztransaktionssteuer eingetreten ist. Nachdem es 1989 verlängert wurde, um eine breitere Palette von Instrumenten zu decken, gingen 98 Bände in Anleihederivaten in Stockholm an anderer Stelle. Stellen Sie sich vor, Sie hätten solche Produkte gehandelt, aber hatte eine lokale Frau geheiratet, die darauf bestand, Was machst du, bekommst du noch einen anderen Job in einem Nischenmarkt, wenn du bereit bist, zu migrieren Willst du sogar die erste Wahl sein, wenn ich Bräuche komme. Jetzt stell dir vor, du bist ein Migrant wohl ein einziger Mann keine Frau, keine Kinder, Kein Haus, nur Einsparungen. Es ist einfacher für uns, ist es nicht Wenn du auf mittlerer Ebene bist und du entlassen wirst, kann es sehr schwierig sein, wieder einzutreten. Einige Finanziers in London über-Hebelwirkung und sparen praktisch nichts, trotz ihrer hohen Gehälter. Ich verstehe nicht, wie sie nicht die gleichen Regeln des Risikomanagements auf ihre persönlichen Leben anwenden können, wie sie in ihrem Berufsleben tun. Wie konnten sie so übertrieben sein, dass ich denke nicht, dass der Staat in der angelsächsischen Welt im Vergleich zu Kontinentaleuropa so viel zu tun hat. Im Gespräch, um Einzelpersonen hier anstatt Banken zu helfen, sind viele Migranten aus Nationen, wo dort Ist kein Wohlfahrtsstaat, also planen wir für Redundanz. Wir schätzen es ein. Lass uns ein bisschen tiefer in meinen Job graben. Es gibt sehr wenig Informationsasymmetrie mehr. Jeder hat das gleiche Bloomberg-Terminal, den gleichen Markt-Feed und (fast) die gleiche Variante des Black-Scholes-Modells für Preisoptionen. Die Herstellung von kleinen Margen auf jedem Handel ist entscheidend. Die Algos oder Hochfrequenzcomputer werden immer schneller handeln als ein Mensch. Die meisten Ihrer Systeme führen die schnellen, scalp Trades für Sie Ihre menschliche Eingabe ist, wie Sie es programmieren, um Ihre Belichtung zu sichern und auf welcher Ebene Sie sich für einen Blockhandel entscheiden. Wenn Sie ein Market-Maker sind, sind Sie verpflichtet, kontinuierlich Live-Anführungszeichen in einer vorgegebenen Palette von Optionen, über eine Reihe von Streiks und Verfall zu machen. Als Gegenleistung für die Bereitstellung dieser Liquidität können wir einen Rabatt von der Börse erhalten. Handelsoptionen sind eine reduktionistische Aktivität: Sie kondensieren den zugrunde liegenden Instrumentenpreis, den Streik (Ausübungsniveau), die Vertragslaufzeit, die vorherrschenden Marktzinssätze, die Wertpapierleihe, die Dividendenerwartungen und die Volatilität in zwei Zahlen Ihr Gebotspreis (wo Sie bereit sind zu kaufen At) und Ihr Angebotspreis (wo Sie bereit sind zu verkaufen). Die ersten drei eingaben erwähnt sind alle bekannt, seine nur wirklich die volatilität youre, die unsicher ist. Das ist im Wesentlichen was handelnde Volatilität, daher unsere Namen vol Händler. Sie wollen so groß wie möglich auf jeden Handel, aber wenn Sie zu breit zitieren Ihre Preise werden nicht wettbewerbsfähig und niemand wird mit Ihnen handeln. Sie müssen ein Gleichgewicht zwischen der Ausführung und der Minimierung Ihrer nachteiligen Auswahlwahrscheinlichkeit finden (das ist Ihre Chance, abgeholt zu werden, wenn der Markt sich unidirektional bewegt). Es gibt viele Parameter, die Sie überwachen müssen, und damit viele Möglichkeiten, wie Sie Geld verdienen und verlieren können. Zuerst schaue ich auf Option-griechen (erster Ordnung wie Derkmal, Vega, Theta und Rho und dann Second-Order-Derivate wie Gamma, Vanna und Charme). Wenn youre Handel vol (die annualisierte Standardabweichung der Renditen des zugrunde liegenden Instruments) youre Hypothese, wie viel ein Instrument wird sich bewegen. Sie wollen Ihre verschiedenen Verhältnisse (Gammatheta) bei verschiedenen Streiks optimieren, um sicherzustellen, dass Sie die Optionalität auf gutem Niveau gekauft und verkauft haben. Zweitens möchte ich einen relativen Wert zwischen Komponenten im selben Index oder in demselben Geschäftsbereich machen: zB wie ist die Volatilität bei der 25-Delta-Put-Option in dieser französischen Ölfirma im Vergleich zu den 25 Nachteilen in der spanischen Ölgesellschaft Fair Wo ist die Ausbreitung historisch Wie abweichend sind die Skews in der Volatilität Lächeln Wie schnell habe ich das bemerkt Kann ich handeln Haben ich schnell genug, um eine Anomalie zu identifizieren und zu monetarisieren Wenn und wann ich es tue, ist es wieder auf dynamische Hedging, Reagiert auf Broker-Anfragen von unseren Vertriebshändlern, Codierung und Neubewertung im Einklang mit neuen Marktentwicklungen. Je nachdem, wie schnell Ihre Systeme sind, können Sie auch Volatilitäts-Arbitrage-Strategien implementieren. Es ist wie das Spielen von Gran Turismo, aber Ihre Gangwechsel an den Kontrollen sind manuell. Nicht automatisch. Vanilla-Optionen sind Verträge, die Ihnen das Recht (aber nicht Verpflichtung) geben, eine zugrunde liegende Aktie zu kaufen oder zu verkaufen oder zu veräußern, zuzuordnen, zuzuordnen, die Zukunfts - oder Anleihen-Zukunft auf einer bestimmten Ebene und zu einem bestimmten (Serien) Moment (s ). Wenn die Dauer eines Optionsvertrags abläuft, läuft er ab. Wenn dieser besondere Auslauf Moment kommt, ist es unglaublich angespannt. Ein Abend jeden Monat Id sein wie: Dont stört mich, weil Ill einfach ignorieren Sie. Stellen Sie sich vor, zwischen sieben und zehn Namen zwischen 17.30 und 5.35 Uhr zu analysieren und sicherzustellen, dass Sie Ihre Delta-Belichtung auf jedem abheben. Diese fünf Minuten sind die Auktion, wo die Marktteilnehmer den Schlusskurs bestimmen. Das wirkt sich aus, wenn eine Option im Geld oder aus dem Geld besteht, dh ob es ausgeübt wird oder nicht. Wahrscheinlich war die turbulenteste Zeit im Sommer 2011, als man glaubte, dass Griechenland in Verzug geraten könnte. Für drei Tage habe ich gerade eine meiner Bildschirme reserviert, um Fernsehaufnahmen von griechischen parlamentarischen Stimmen zu zeigen, die damals der Marktbarometer waren. Sie sahen nur Käufer auf den Bildschirmen Menschen waren zu viel Angst zu verkaufen. Aber ich muss die Preise zitieren. Ich muss schnell genug reagieren, um einen Angebotspreis auf ein sicheres Niveau zu halten. Manchmal ist das nicht mehr über Aktien, was die Märkte bewegt, ist Makro-News. Alles was es braucht ist für die Gleichen von Ben Bernanke (US Federal Reserve Vorsitzender) oder Mario Draghi (EZB-Präsident) ein bisschen zögernd zu sein. Manchmal gibt es ein tiefes Gefühl der Ohnmacht. Angenommen, ich habe eine kurze Gamma-Position (dh Ive verkaufte Volatilität) in einer Fluggesellschaft. Diese Firma gibt bei 8.58 Uhr eine Gewinnwarnung aus und der Optionsmarkt öffnet nur um 9.01 Uhr. Ich weiß, dass eine Gewinnwarnung bedeutet, dass der Preis taucht (im Allgemeinen, je kleiner die Marktkapitalisierung, desto größer der Tropfen), aber theres nichts kann ich in diesen drei Minuten tun, aber re-Preis meine Optionen, meine Begriffsstruktur und setzen in Einige respektable Gebote so kann ich zurückkaufen premium kaufen. Oh, und ich muss einige Bestände schnell verkaufen, um die Größe meiner langen Delta-Position zu minimieren, die ich bekomme, kurz auf Optionen zu sein. Um dieses Interview zu kommentieren, besuchen Sie bitte den dazugehörigen BlogpostForex Trader DreamChasersTrading - Homersfield Folgen Sie unserem Recruitment Manager bei Instagram: instagramd. c.ttradinghlen - Wir versuchen, Jugendliche für die Zukunft zu befähigen Eine Startup Fee von 50 bis 1000 je nach Ihrer. Vor 2 Tagen Fresh Produce Sales PersonTrader Thorolds Produce Limited - Spalding, Lincolnshire Erfahrung in Kauf und Verkauf in Großbritannien und EU-Markt ist von wesentlicher Bedeutung. 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